Disclosure Laporan Resource: Apa yang Sebenarnya Diwajibkan JORC 2012

Saya review banyak laporan resource. Tidak satu pun yang fully compliant dengan JORC 2012 di pass pertama. Bukan karena geologist-nya tidak tahu Code — kebanyakan tahu — tapi karena requirement disclosure itu spesifik, granular, dan mudah terlewat saat fokus ke estimasi.

Laporan resource adalah satu halaman di report Anda yang akan dibaca investor, regulator, dan kompetitor. Salah bukan masalah footnote. Ini bedanya laporan yang lolos due diligence dan yang dikembalikan untuk revisi.

Elemen wajib

JORC 2012 Clause 25-27 menentukan apa yang harus dimuat Public Report Mineral Resources. Ini checklist-nya:

1. Tonase dan grade — per kategori confidence

Laporan Anda harus melaporkan tonase dan grade per kategori confidence secara terpisah:

Resource Statement — Proyek X (per 1 Juli 2026)

Measured:    12.5 Mt at 1.85 g/t Au = 744.000 oz Au
Indicated:   28.3 Mt at 1.12 g/t Au = 1.019.000 oz Au
Inferred:    15.7 Mt at 0.87 g/t Au = 439.000 oz Au
Total:       56.5 Mt at 1.21 g/t Au = 2.202.000 oz Au

Kesalahan umum: Pembulatan tonase dan grade untuk membuat resource terlihat lebih besar. Kalau model memberikan 12.47 Mt at 1.847 g/t, jangan bulatkan ke 12.5 Mt at 1.85 g/t — pembulatan menambah 15.000 oz yang tidak ada.

2. Cut-off grade — dinyatakan eksplisit

“Mineral Resource dilaporkan di atas cut-off grade 0.5 g/t Au.”

Satu kalimat. Tapi Anda akan terkejut berapa banyak laporan menguburnya di appendix atau omit sama sekali. Tanpa COG, laporan resource tidak berarti — pembaca tidak bisa menilai apakah tonase-nya optimis atau konservatif.

Untuk deposit Indonesia: Kalau pakai COG berbeda per domain (oksida vs sulfida, open pit vs underground), sebutkan semuanya:

Mineral Resource dilaporkan di atas:
- 0.3 g/t Au untuk material oksida (open pit, recovery 85%)
- 0.5 g/t Au untuk material transisi (open pit, recovery 55%)
- 0.8 g/t Au untuk material sulfida (underground, recovery 45%)

3. “Reasonable prospects for eventual economic extraction”

JORC 2012 Clause 20 mewajibkan Anda menyatakan basis keyakinan resource punya prospects ekonomis. Bukan pernyataan vague — Anda perlu referensi:

• Metode tambang yang diasumsikan (open pit, underground, keduanya)
• Asumsi recovery metalurgi
• Basis cut-off grade
• Modifying factors lainnya

Contoh wording:

Mineral Resource telah dinilai untuk reasonable prospects for eventual 
economic extraction menggunakan metode tambang open-pit pada harga emas 
USD 1.750/oz, recovery metalurgi 85% (oksida) dan 55% (sulfida), 
total biaya operasi USD 12.00/t, dan cut-off grade 0.5 g/t Au. 
Optimisasi pit shell dilakukan dengan software Whittle menggunakan 
revenue factor 0.7.

4. Pernyataan Competent Person

Informasi dalam laporan ini yang berhubungan dengan Mineral Resources 
didasarkan pada informasi yang dikompilasi oleh [Nama], yang merupakan 
Member dari [Australian Institute of Geoscientists / AusIMM] dan memiliki 
pengalaman yang cukup relevan dengan style mineralisasi dan tipe deposit 
yang dipertimbangkan untuk memenuhi syarat sebagai Competent Person 
sebagaimana didefinisikan dalam 2012 Edition of the JORC Code. 
[Nama] menyetujui inklusi dalam laporan hal-hal yang berdasarkan 
informasinya dalam bentuk dan konteks di mana ia muncul.

Kesalahan umum:

• Menggunakan “Competent Person” tanpa menyebut nama orang
• Tidak mencantumkan afiliasi membership (harus AusIMM atau AIG)
• Tidak ada pernyataan consent
• Menggunakan CP yang tidak punya 5+ tahun pengalaman di tipe deposit tersebut

5. Table 1 assessment

JORC 2012 mewajibkan Table 1 — checklist assessment dan reporting criteria — dimasukkan dalam laporan atau direferensikan sebagai publicly available. Table 1 punya tiga section:

• Section 1: Sampling Techniques and Data — metode drilling, sampling, assay QA/QC
• Section 2: Reporting of Exploration Results — interpretasi geologi, dimensi, boundaries
• Section 3: Estimation and Reporting of Mineral Resources — metodologi estimasi, cut-off grade, mining factors

Kebanyakan laporan menyertakan Table 1 tapi mengisinya dengan boilerplate. “Drilling dilakukan sesuai standar industri” bukan jawaban Table 1. JORC mengharapkan detail spesifik per proyek.

Yang paling sering hilang

A. Tanggal estimasi resource

“Effective date: 1 Juli 2026.”

Satu baris. Hilang dari 60% laporan yang saya review. Tanpa ini, pembaca tidak tahu apakah resource itu masih current atau tiga tahun lalu.

B. Perbandingan estimasi sebelumnya

JORC tidak strictly mewajibkan, tapi best practice menunjukkan apa yang berubah dari estimasi terakhir:

Estimasi Mineral Resource telah diupdate dari estimasi sebelumnya 
tanggal 15 Januari 2026. Tonase meningkat 12% karena drilling tambahan 
di North Zone. Grade turun 5% karena revisi domaining boundary oksida-sulfida.

C. Pernyataan estimasi baru atau restatement

Ini estimasi Mineral Resource baru. Tidak ada estimasi sebelumnya yang 
dilaporkan di bawah JORC Code untuk deposit ini.

Atau:

Ini estimasi Mineral Resource yang diupdate. Estimasi sebelumnya 
dilaporkan pada 15 Januari 2026.

D. Asumsi material untuk Inferred Resources

JORC 2012 Clause 25 mewajibkan Anda menyatakan apakah Inferred Resources dimodifying atau tidak. Inferred berdasarkan informasi terbatas — Anda perlu menyebut asumsi apa yang dibuat untuk ekstrapolasi.

Inferred Resources berdasarkan drill spacing 80m × 80m dan ekstrapolasi 
interpretasi geologi di luar data drill maksimum 40m. Estimasi grade 
menggunakan nearest-neighbor assignment dengan search ellipse orientasi 
parallel ke trend mineralisasi.

Alignment KCMI 2017

KCMI 2017 mirror JORC 2012 di sebagian besar requirement disclosure, dengan dua tambahan:

1. Versi Bahasa Indonesia — laporan resource harus tersedia dalam Bahasa Indonesia untuk submission regulator Indonesia
2. Registered Competent Person — untuk KCMI, CP harus terdaftar dengan Dewan Geologi Indonesia (IAGI) atau Institut Pertambangan Indonesia (PERHAPI), tidak hanya AusIMM/AIG

Kalau Anda reporting untuk JORC dan KCMI, pastikan kedua pernyataan CP disertakan.

Test satu halaman

Sebelum submit laporan resource, tarik laporan resource ke satu halaman. Baca seolah-olah Anda investor yang hanya baca satu halaman. Apakah jawab:

1. Berapa ore? (tonase per kategori)
2. Grade berapa? (grade per kategori)
3. Di atas COG berapa? (cut-off grade dinyatakan)
4. Per kapan? (effective date)
5. Oleh siapa? (Competent Person disebut)
6. Berdasarkan apa? (reasonable prospects dinyatakan)
7. Dibandingkan dengan apa? (estimasi sebelumnya, kalau ada)

Kalau ada jawaban yang hilang, laporan Anda non-compliant. Fix sebelum keluar pintu.